低碳经济环境下企业财务管理战略探究

    摘要：低碳经济的到来引起了企业生产经营环境的巨大变化，随着社会、经济、金融及法律环境的变化，企业的财务管理战略也要及时进行调整。企业应适时转变财务管理理念，在企业的筹资、投资、运营及分配等财务活动中充分考虑低碳环境的影响，采取相应的低碳策略，并实施低碳的风险管理和低碳预算管理。研究企业如何综合运用各种财务管理策略以适应低碳经济，对于促进企业健康可持续发展具有重要意义。

    

    美国学者莱斯特·R·布朗早在1999年就发表了有关能源经济革命的理论，其核心就是号召转变经济增长方式，即主张在经济发展的同时要力争构建零污染排放、无碳能源的经济体系，这些理论被公认为低碳经济的早期思想。自此开始，低碳经济的思想越来越广泛的被接受和重视，各界也积极倡导应在低碳经济的理念下促进经济社会的可持续发展。在国际大环境的影响下，我国也越来越重视绿色经济、低碳经济的发展模式。中国政府在2009年的哥本哈根全球气候大会上郑重承诺到2020年单位GDP二氧化碳的排放量要比2005年下降40%—46%。此后，政府相关部门也相继制定和出台了一些鼓励企业节能减排的优惠政策。十八大报告中更是高度重视生态文明建设。企业作为社会经济活动的基本单位，其经营管理模式必然会受到经济、社会环境变换的影响，尤其是企业的财务活动更要顺应环境积极做出调整以期在激烈的竞争中取得优势。

    一低碳经济环境下企业财务管理的新内涵

    财务管理活动是所有企业生产经营活动的基础，主要涉及到资金的筹集、使用和分配。低碳经济的理念主张在促进经济发展的同时，要尽量加大科技的投入，在能源开发及企业生产的过程中，尽量的减少煤炭、石油等传统高碳能源的消耗，尤其在生产的过程中高度重视对环境的保护，力争促进环境、经济、社会的协调发展与统一。低碳经济的发展理念将会对企业财务管理的综合环境产生影响，这些环境因素主要有：社会环境、经济环境、法律环境以及金融环境[1]。企业的财务活动要迅速的适应环境的变化，适时实施低碳财务管理。低碳财务管理首先要求企业具有低碳财务管理理念，其次具体的财务管理活动如资金的筹集和投入都要考虑支持具有低污染、低能耗、低排放等潜力的经营活动，以保证企业实现可持续发展。一个企业是否能顺应环境而实现低碳发展，直接受到财务活动“低碳”程度的影响。企业的财务管理活动在低碳环境下尤其要重视有关财务活动是否符合国家环境和能源的有关法律法规规定，要树立长远的低碳发展目标，切忌为了单纯追求经济利益，而无视企业所处社会发展环境的变化。企业为了取得长远发展，必须重视且对企业所处环境的变化有清醒的认识和把握，并根据环境的变化适时调整企业的财务管理模式。低碳经济对企业财务管理环境的影响及企业实施低碳财务管理的对策如图1所示。

    二低碳经济环境下财务管理与传统财务管理的区别

    (一)财务管理所追求的目标不同

    传统的财务管理目标侧重于追求经济利益，而低碳经济理念下的财务管理除了要实现企业的经济利益外，还要综合考虑社会效益及生态效益，可以说低碳财务管理是自然再生产和经济再生产的统一。低碳财务管理特别强调社会责任，把企业自己看作是整个社会的一部分，而不是像传统财务管理那样只是以企业自我为中心。

    (二)对参与财务管理各主体的影响不同

    参与财务管理活动的主体主要有企业、投资者和社会。首先，从对企业的影响来分析，对于企业的一些非低碳项目，继续采用传统的财务管理方式，在短期内可能会给企业带来较大的收益，但是长期来看并不利于企业的持续发展。然而低碳财务管理却恰恰相反，舍弃这些非低碳项目，短期内会使得企业经济效益下滑，但从长期经济利益目标来看却对企业的持续发展有利[2]。其次，从对投资者的影响来分析，如果企业没有实行低碳财务管理，可能会受到低碳消费理念或低碳国际贸易壁垒等因素的限制，进而会影响到企业的市场占有率，最终使得投资者的长远经济利益得不到保障。更为严重的是，一旦企业的经营管理行为违背了国家或有关行业部门关于生态环境方面的法律法规，因此受到惩罚或不能持续经营将会给投资者的利益带来更大的损失。最后，从对整个社会的影响来看，低碳财务管理可以节约资源、保护生态环境，从而对整个社会的长远可持续发展有利，这是传统财务管理所不能实现的。

    (三)所采取的财务管理手段和方法不同

    低碳财务管理主张企业在组织财务活动、处理财务关系时，能够在传统财务管理手段和方法的基础上充分考虑生态效益和社会效益。

    首先，在资金筹集过程中，传统财务管理观念下企业在选择筹资模式和筹资渠道时基本上只是关注资金的来源及效率等纯经济因素，而不会考虑为实现节能减排或低碳发展模式而筹集必要的资金。而低碳财务管理充分考虑低碳经济对于企业的影响，企业在资金筹集前就要对有关项目的低碳化策略进行充分的统筹安排，将企业实行低碳发展所需资金量纳入筹资金额的测算中。只有认真测算企业低碳发展的资金的需求，并在筹资活动中充分考虑这一需求，才能确保企业真正实现低碳化运营。

    其次，在投资决策的制定方面，传统财务管理主要关注投资项目的成本效益，具体管理活动和方法的最终目标都以企业经济利益为核心。而低碳经济理念下财务管理投资策略的实施除了考虑经济利益外，还要对项目的环境成本、低碳收益等进行充分评估，在此基础上进行投资决策。

    再次，从企业的运营角度比较，传统的财务所关注的指标如经济订货量、应收账款周转率、最佳订货周期、存货周转率等，这些指标多数只是针对企业内部环境设计，而没有考虑到外部环境的变化及其影响。低碳财务理念则要求在保证资金合理运转、高效利用的同时，企业更要严格遵守有关生态建设的法律法规合法经营，树立良好的环保形象，获取较高的经济效益；此外还要关注不要增加额外的低碳成本。总之，低碳运营即是要求企业充分考虑生态环境因素基础上实现资金的有效使用。

    最后，从企业利润分配的角度分析，传统的财务管理理念下的企业多数采用按生产要素分配企业利润的方式。而在低碳经济背景下，企业的利润分配不但要考虑参与生产的各个要素，还要考虑低碳经济的影响。企业在有关利润分配、折旧计提等过程中必须要考虑企业低碳发展这一因素，将利润分配与低碳发展的长期目标有机结合。

    三低碳经济环境下企业财务管理战略分析

    (一)转变财务理念，树立低碳发展的长期目标

    企业如果想尽快适应低碳环境，必须紧密结合当前经济环境适当转变和调整原有财务管理方法，树立低碳财务管理理念。低碳财务理念要求企业除了做好自身的财务管理工作，还要考虑增强社会责任感。在进行企业管理的过程中，及时了解并认真遵守有关环境保护的法律法规。要积极树立长期发展的观念，对于一些需要低碳技术的项目，不能只注重短期投入大，而是要看到对于企业长期发展的有利之处。除了这些核心的观念之外，在实施具体财务管理工作时，也要注意一些基础理念的转变。首先，要树立全面低碳风险理念，低碳经济对于企业财务的影响既有机遇也有挑战，企业要重视低碳经济给企业所带来的风险，对这些风险进行全面的评估。其次，要树立低碳税务规划理念，随着政府越来越重视低碳经济，已经或即将要出台的一些有关低碳发展的法律法规，其中就包含了对低碳企业及相关行业的税收政策改变，企业要充分了解相关政策，并适时采取合适、合理的税务筹划方法，为企业争取更多的发展资金和更好的发展机会。再次，企业还要增强低碳财务预算理念，这就要求企业在科学预算和决算的基础上，考虑到围绕企业低碳发展目标，从财务的角度对企业涉及到碳排放、能源消耗的项目进行充分论证和考虑，全面推行节约理念，根据实际制定低碳预算。

    (二)考虑低碳影响，适时采取低碳筹资策略

    1.适时采取低碳融资，提高企业筹资能力

    十八大将发展生态经济和环境保护提高到了空前的重视程度，政府各职能部门大力倡导在“十二五”规划期间，加快转变经济发展方式，节约能源、减少污染排放成为重要任务，为此，政府将会陆续加大实现低碳发展所需要的投入[3]。也会陆续出台一些针对企业节能减排、低碳发展的优惠福利和支持政策。这些，对于企业适时发展低碳产业项目或实施低碳发展模式是一个很好的机会。企业在筹资方案选择时，要充分利用这些支持政策，在良好的政策环境中把握好企业发展的时机。在具体筹资活动中，对于符合有关低碳政策的新建项目，企业可以考虑直接吸收国家投资；在选择金融机构贷款时也要充分考虑是否能利用低碳项目的优势争取到金融机构优惠贷款条件，综合考虑后选择利于企业发展的、筹资效益更高的资金筹措方式。除了新建项目外，企业也可以设立低碳发展的专项筹资，利用低碳发展的优惠政策筹集所需资金，所筹资金主要用于对传统机器设备、技术等的低碳化改造。这样一方面可以提升企业机器设备的生产效益，另一方面也有利于企业树立良好的公众形象。

    2.拓宽企业的融资范围，广泛筹集人力资本及技术资本

    企业如果想要快速适应并实现低碳经济，必须在传统生产模式上有所创新，而要实现创新则必须要有一定的技术及人才作为基础。因此，企业在进行投融资等财务活动的过程中，都要关注技术及人才的储备。传统财务管理筹资以财务资本有形资产的筹集为重心，而低碳经济形势下，企业的筹资活动除了要筹集企业发展的金融资本，还要考虑人力资本、知识资本及技术资本对于企业发展的满足。这些无形资本往往是帮助企业提高资源利用效率、转变生产经营方式的重要决定力量。先进的科学技术和优秀人才是企业实现低碳经营的基础，所以，企业在筹资方式中应从传统的筹资范围中走出来，积极转化思路，充分重视人力资本与技术资本的筹集。

    3.充分考虑低碳风险，优化资本结构

    由于很多低碳项目可能是企业以往所没有涉及或不熟悉的领域，因此，低碳项目除了可能给企业带来高的收益和好的社会声誉外，同时也具有较高的风险。尤其是处于初级阶段的一些低碳项目，往往需要的资金投入、技术投入都比较大，但收益却具有较大的不确定性。企业如果过多利用债务筹资，一旦出现亏损就会给企业带来较大的债务负担，影响到企业的可持续发展。因此，企业在选择筹资方式时，要综合考虑各种风险及成本后做出合理的选择。具体操作是要通过科学的指标方法衡量自身的偿债水平，综合分析各筹资方案的效益，最终做出科学合理的选择，保证企业低碳经营的基础上又使企业的资本结构得到优化。在资本结构的优化工作中，除了传统的债务资本及权益资本比例关系外，也应充分考虑企业发展所需的人力、技术及知识资本等无形资本的构成。企业应通过各种融资手段，对各类资本优化组合，最终实现企业资本结构优化，为企业可持续发展打下坚实的基础。

    (三)适应低碳环境，完善企业投资策略

    1.投资策略的选择要兼顾社会性原则

    传统财务管理模式下，企业投资策略选择时所遵循的原则主要有安全性、流通性和收益性。低碳经济理念的兴起和低碳环境的影响，要求企业在进行投资项目的选择及方案的制定实施过程中，不单纯要考虑项目给企业发展所带来的经济效益，还要充分考虑企业的社会责任，即遵循社会性原则。企业作为社会基本单位，其投资活动除了要考虑自身的发展外，还要兼顾对社会及其环境的影响。企业有义务和责任做好环境保护、节能减排等社会工作。这就要求企业在选择投资方案时要充分考虑方案是否符合低碳经济相关政策的规定，是否能节约能源、减少温室气体排放而有益生态环境的保护等。

    2.考虑低碳影响，完善投资方案评价体系

    企业在进行投资方案的选择时，需要通过一整套的评价指标体系来综合评定项目的可行性，进而确定其是否有投资价值。传统财务管理投资评价指标中不论是现金流量法、投资回收期法还是会收益率法，都是侧重于从投资项目给企业带来的现金流入或收益角度进行评价，均是以企业自身的经济效益为核心。然而在低碳经济环境下，企业在评价投资收益时除了项目的经济收益外也要将其所带来的环境效益或成本纳入到评价指标中。在具体的投资项目选择中，要综合考虑项目本身给企业带来的收益，还要兼顾考虑项目是否具有较好的低碳贡献，对于企业社会信誉的提高是否有所帮助等，这样才能全面地进行评价选择，最终做出有利于企业长远发展和核心竞争力提高的科学投资决策。

    3.兼顾长期利益，理性选择投资方向

    企业资金的投资方向主要有对外投资和对内投资。在充分考虑低碳影响的前提下，企业的对内投资要注重增强自主创新能力，尤其是要注意对知识资本和人力资本的投资，这是企业对内投资的新关键点。企业对外投资的重点应是紧密结合当前政治经济环境的变化，密切关注政府支持的新兴产业。这些新兴产业发展潜力巨大，收益前景较好，可以为企业创造更高的价值和收益。综合来看，企业在选则投资方向时，既要考虑目前经济效益，更要兼顾长期利益。

    (四)积极实施低碳营运策略

    低碳经济对企业的影响也体现在企业整个营运资金管理活动过程中。资金的使用过程中尤其要注意合理调配资金，保证动态平衡。企业在具体经营过程中进行资金安排时，首先要注意遵守各项法律、法规政策，尽量减少因超标排放或破坏环境而引起的罚款性支出等额外的低碳成本的支出。这样既能减少成本支出，也能避免企业因破坏环境而失去部分市场份额，从而保证企业获得正常的经营收益和充足的资金供应。

    (五)制定合理的利润分配政策，扩大低碳项目的资金积累

    1.以人为本，制定合理的利润分配政策

    人力资本对于企业的贡献在低碳经济的环境下显得尤为重要。企业的利润分配政策则直接关系到企业是否能够留得住人才、招揽得到人才。因此，在利益分配过程中，企业可以根据人力资本对于企业发展的贡献，适当扩大其分配比重，使得企业低碳发展所必须的人力资本有所保障。这种分配政策的调整在保障企业获得优秀人才的同时也能优化资本结构，进而有利于企业的长远发展。除了对保证企业发展的人力资本在利润分配时适当给予倾斜外，为了降低投资风险，提高股东对参与低碳项目的积极性，可以适当优先发放低碳项目的股利。

    2.扩大对低碳项目的资金积累

    为了保证低碳项目的落实和发展，企业可以设立低碳专项发展基金。在进行利润分配时区别于一般的留存收益而给予低碳项目适当倾斜。这样，通过对低碳化项目资金的积累，企业一方面可以保证低碳项目的顺利发展，另一方面由于自身积累增加便可适当减少企业的外部融资，也能适当回避企业的债务风险。

    (六)正确评估、有效回避低碳财务风险

    任何企业在生产经营过程中，都不可避免的面临着财务风险。低碳环境的变化和不确定性也会增加企业的财务风险。

    1.正确评估低碳财务风险

    与传统财务风险相比较，低碳经济给企业带来的新风险一方面体现在企业在处理与政府及公众关系过程中的风险。首先，企业的经营是否符合政府有关低碳发展的政策法规，是否可以享受到低碳发展的新优惠，是否可以获得政府发展低碳经济的新项目等，这些不确定性都会增加企业的财务风险。其次，由于筹资、投资及分配等财务策略的改变，企业与投资者、债权人等利益相关主体之间也会出现新的风险。最后，企业实施低碳发展的战略，其产品及形象是否为社会公众所接收，是否会对原有产品形成较大的冲击也具有很大的不确定性。

    除了在处理公共关系过程中所面临的新风险外，低碳经济下企业所采取的具体财务活动同样会增加企业的财务风险。在低碳筹资方面，为了适应环境的变化，企业会增加低碳项目的筹资，资金是否筹集得到、是否可以按期归还都会为企业财务带来风险；在低碳投资方面，企业为实现低碳发展所筹集的资金在使用时会受到有关政策的限制，用于低碳项目的投资是否能实现预期的收益具有不确定性。尤其用于技术开发上的投资，如果技术开发失败而无法实现低碳技术则会给企业带来较大损失。在企业低碳营运过程中，由于为了实现节能减排、保护环境必然会增加一部分资金支出，这就可能会影响到企业的现金流动而产生现金流风险。还有，在企业资产管理方面，低碳经济的到来会影响到企业非低碳产品的销售，同时为了适应低碳发展，企业的旧设备可能面临淘汰，企业就会面临存货减值和资产减值的财务风险[4]。可见，企业的财务管理活动各方面都会受到低碳经济的影响而增加一些风险。

    2.科学合理控制和回避低碳财务风险

    企业首先应正确判断出低碳环境下企业所面临的各类财务风险，提高管理层和财务管理人员对低碳财务风险管理的认识，然后结合实际评估企业的财务风险，并进一步控制和回避低碳财务风险。在控制与政府等公众关系财务风险时，企业应重视并严格遵守相关法律、法规政策，在政策允许范围内积极开展低碳经营，避免破坏环境。注重巩固并维护自身的品牌形象，确保品牌价值。在具体的财务活动过程中，积极拓宽筹资渠道，优化资本结构；科学评价投资方案，合理科学使用资金，确保低碳资金发挥应有效益；重视现金流管理，对传统设备及生产线分批改造，确保企业资金链顺畅，降低现金流风险；密切结合环境变化，分析设备使用状况，对存货的减值风险进行及时评估并合理计提减值准备。

    (七)加强资金管理，实施低碳财务预算

    实行财务预算也是企业财务管理的一项具体活动。低碳经济环境下的财务预算既要考虑企业的经济效益目标，也要考虑外部环境因素，对资金的使用实行严格管理和控制。在编制低碳财务预算过程中，始终考虑到“低碳”这一重要因子。具体操作过程中尤其要注意以下几点：(1)关注企业财务管理的各个环节，对各环节的资金使用进行科学合理的预算和控制，在各环节的预算中都要考虑到企业所面临的环境因素和低碳因素。(2)在整个预算中要关注企业的利益，获得收益的同时尽量降低有关成本费用，保证企业获得较高利润。这就要求综合考虑低碳影响，对企业的收入和成本进行科学的预算。收入预算中一方面要考虑到低碳环境可能影响到传统的非低碳产品的销售情况，使得销售收入减少。另一方面，对于一些符合低碳政策的项目则可能会增加一些额外的营业外收入，如政府的低碳补贴、税收优惠等，这就要求企业根据实际情况充分考虑各种影响，科学预算有关收入。成本方面的预算主要是控制成本和相关费用，如低碳经济对于企业采购低碳原材料、更新改造旧设备、购置新设备、维护公共关系等方面的成本支出都会有所影响，在进行有关成本的预算过程中就要充分考虑这些影响后再做出科学合理的预算和控制。(3)关注企业的资金流动，在预算过程中充分考虑低碳经济到来对于企业现金流的影响。以企业低碳筹资、低碳投资、低碳营运等有关影响企业现金流的财务活动为基础，编制现金流预算，指导企业科学合理的使用现金。除了进行低碳预算外，企业也需要在预算的具体执行过程中，根据实际情况对预算的不科学之处进行调整和完善。

    总之，企业要想在低碳经济环境下谋求更快更好的发展，一定要尽快适应环境，根据环境的变化，科学合理地安排各项经营活动，调整企业运行机制。而在这些经营活动中，财务管理活动的低碳化是最为基础和重要的。因此，企业要尽快调整财务管理理念，积极采取低碳的财务管理模式，从而带动整个企业的节能减排，实现低碳可持续发展。

作者简介：鞠成晓(1978-)，女，吉林蛟河人，讲师，从事财务管理、经济统计研究；；肖文锋(1978-)，男，江西吉安人，副教授，从事财务管理学研究。；